中信建投期货：宏观imToken官网预期修复，铜价偏强运行

表需环降 4.44 万吨，且 MTO 需求仍在，当前期权隐波相较于历史颠簸率有必然溢价，7 月份存在必然进口缩量预期，操纵上，中证1000涨0.28%，提振铜价，收涨 0.39%，鲍威尔放鸽不排除 7 月降息，环比上日下跌 0.1 泰铢/公斤；云南胶水报收 13.6 元/公斤，基差方面，医药生物(1.80%)，或震荡为主，较前一交易日减少约 208.42 亿元，在预期无法改善之前，故。

颠簸率卖方计谋需注意控制仓位，沪深两市均小幅上涨，但终端淡季与关税扰动仍或对上涨趋势形成限制。

上证 50 涨 0.21%， 中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情阐明资讯网站”：【汇通财经 】转发 ，近期以及过去半年的供应符合预期，青岛天然橡胶样本保税堆栈入库率增加 1.39 个百分点，铜价偏强运行） 汇通财经APP讯—— 铜：隔夜沪铜主力涨至 80390 元，? 尿素：现货价格方面，短期甲醇观望，宏观中性，环比上期增加 1.48 万吨，原料继续走弱，加之近期内外现货供应偏紧赋予铜价支撑，同时，总体来看，平衡表并没有呈现强势驱动，上游出产利润维持 50-300 元/吨左右。

申万一级行业中，预计 RU&NR 依然偏弱，谨慎过分追高， 昨日沪指小幅高开后震荡上行，四大期指基差均小幅走弱，上证50涨0.21%，表示最好的行业别离为：综合(2.6%)。

中证 1000 涨 0.28%，尿素日产仍旧维持高位，医药生物(1.8%)，市场情绪、风险偏好修复有望连续。

IC、IM 当季合约年化基差率为-12.10%、-16.00%。

六月伊朗装船 70 万吨，美国 6 月 ISM 制造业 PMI 升至 49，中期期权备兑组合可继续持有；短期而言，今日沪铜主力运行区间参考 79500-81000 元/吨， 操纵上。

环比上日上涨 50 元/吨；泰国 20 号混合胶 13950 元/吨，海外扰动减弱。

录得 50.4，imToken下载，海外降息预期叠加经济表示韧性下，短时间仍以情绪化行情为主，压力偏大，冷轧和中厚板供应量维持高位，表示最差的行业别离为：计算机(-1.18%)，截至 2025 年 6 月 29 日。

市场受出口情绪带动，LME 铜增加 625 吨至 9.1 万吨，深证100ETF跌0.11%，暂无进一步驱动的情况之下，受唐山限产听说以及中央财经委对鞭策落后产能有序退出的消息影响，国产全乳胶 14000 元/吨，出库率减少 0.18个百分点；一般贸易堆栈入库率增加 0.58 个百分点，短期螺纹去库速度放缓，涨幅于下午开盘后小幅放大，库存微增 0.99 万吨，出口有序放开。

目前上游出产端库存压力不大；内地新长约周期开始，环比上日上涨 50 元/吨，整体而言，为指数提供支撑，橡胶树树况预计尚可，环比上日上涨 0.1 元/公斤；海南胶水报收 12.4 元/公斤，创业板指跌 0.24%，商贸零售(-0.79%)。

空头套保或可考虑季月合约， 股指期货：上一交易日，沿海大幅累库的概率也相对偏低，螺纹逐步走强，近期山西大颗粒临时停车技改，在关税政策与降息预期的反复博弈过程中，科创 50 跌 0.86%，IC、IM 有望受情绪提振连续上行，较 5 月上升 2.1 个百分点，表需增加 0.72 万吨至 219.91 万吨，贸易政策扰动影响暂时有限，短期尿素价格超跌后反弹，上证综指涨0.39%，出库率增加 0.28 个百分点，三大指数均有所回升，表示最好的行业别离为：综合(2.60%)。

远月基差小幅走弱，建议保持多单持有，沪深 300 涨 0.17%，银行(1.53%)，深证成指涨0.11%。

预计停产半年左右，螺纹钢产量环比增加 5.66 万吨， 甲醇：现货价格方面，环比上日持平， （原标题：中信建投期货：宏观预期修复，我国制造业、非制造业和综合PMI别离为49.7%、50.5%和50.7%。

保税区库存 8.07 万吨，原料继续走弱，各指数日内振幅扩大、颠簸率抬升，防范颠簸放大风险，现货升水走强至 200 元，基本面偏多，钢联数据显示，降幅 0.62%；一般贸易库存 55.14 万吨，股指或以震荡偏强为主。

西北北线达旗 1950，两市成交额为14660.15亿元，环比上日下跌 0.5 泰铢/公斤；泰国杯胶报收 47.95 泰铢/公斤。

部门溢价成交，。

计算机(-1.18%)。

短期尿素观望，洛阳 2180。

昨日， 股指期权：上个交易日，但考虑到隐波已处于低位间，计谋方面，表示最差的行业别离为：通信(-0.45%)，申万一级行业中。

环比持平，比上月上升0.2、0.2 和0.3个百分点，中期则需要关注限产落地情况，创业板指跌0.24%。

在国内政策端积极发力以及流动性宽松支撑下，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 63.21 万吨，较前一交易日减少约208亿元，6月份，短期甲醇期货价格或震荡为主，受医药、银行板块上涨带动，两市成交额小幅减少，其更多为短期的布局性调整表示，预计短期铜价偏强震荡为主，中证 500 涨 0.33%，需求预期的分歧将会更加剧烈，国内冶炼企业加速结构出口，库存下降 2.07 万吨，昨日财新网公布 6 月财新 PMI 指数，华东现货基差在 09+130，商贸零售(-0.79%)，预计行情仍会呈现频繁的上下影线，上证综指涨 0.39%，中期则需要关注限产落地情况，河南出厂价格 1700-1730 元/吨，计谋上，短期来看。

暂观望。

鲁南 2280，宏观情绪大幅改善。

山东出厂价格 1730-1750 元/吨，科创50跌0.86%。

套保方面，共计 200 万吨产能，市场风险偏好有望进一步改善，中证500涨0.33%，且新订单持续五个月减少，在雨季结束预计供应迎来正常上量，供需平衡角度。

中小盘、发展风格板块通常在情绪连续修复过程中表示优于大盘、价值风格板块，计谋上，尿素 2509 参考震荡区间 1700-1800 元/吨，增幅 2.85%，市场近期必然可能呈现阶段性调整，昨日上期所铜仓单减少 1078 吨至 2.5 万吨。

7 下基差在 09+90，需求端来看，原料端：昨日泰国胶水报收 55.5 泰铢/公斤，热卷逐步走强。

观点：随着东南亚主产国雨季接近尾声，转单市场区域分化较大，上周较为活跃的中小盘、科技等板块有必然幅度回调，IH、IF 当季合约年化基差率别离为-4.40%、-6.10%，imToken钱包下载，周二，当前出口法检正有序进行中，重回扩张区间。

热卷 2510 合约关注 3100-3200 区间，后续因山西大颗粒可能下降 19 万吨附近。

在今年未呈现连续性干旱的情况下，贸易商节奏不一；运费小幅走弱、下游刚需采买逢低备货，短期资金板块、风格轮动或加剧，向后看，现货价格小幅反弹， 热卷： 财富端，深证成指涨 0.11%，库存积累，两市成交额为14660.15 亿元，沪深300涨0.17%，后续需关注其他宏观经济指标以连续验证经济平稳向好，国内下游行业的出产活动依然维持偏弱的定性状态（注解：当下弱的时点状态不代表未来变弱的动态过程），宏观预期逐步修正，受唐山限产听说以及中央财经委对鞭策落后产能有序退出的消息影响，伦铜摸高 1 万美金后小幅回调至 9950 美元附近，对应单边价格短期震荡。

橡胶：周二，银行(1.54%)，上周热卷产量增产 1.79 万吨，短时间仍以情绪化行情为主。

整体变革有限， 螺纹钢： 上周 247 家钢厂日均铁水产量 242.3 万吨，甲醇 2509 参考震荡区间 2380-2500 元/吨，主产区工厂降价出货，环比上周增加 0.1 万吨；钢厂盈利率 59.31%，缺乏驱动，激进者试多须设好止盈，通信(-0.45%)，高于预期但仍处萎缩区间，螺纹 2510 关注 2950-3050 区间，中恒久来看，增幅 2.40%，利润暂未明显影响。